¿Crees que el gran petróleo hace que tu dinero bombee petróleo crudo? No mas.

Think Big Oil Makes Its Cash Pumping Crude? Not Anymore.

(Opinión de Bloomberg) – Las negociaciones salvaron al gran petróleo europeo del impacto total de la crisis petrolera de este año. No es la primera vez que las ganancias masivas de las mesas de negociación internas han mejorado los malos resultados operativos del negocio principal de encontrar y producir hidrocarburos, y no será la última. Pero a las compañías les puede resultar difícil llevar esta red de seguridad a la era de la descarbonización. Como escribió mi colega de Bloomberg Opinion, Chris Hughes, esta semana, Royal Dutch Shell Plc demostró que podría obtener ganancias incluso en medio de la carnicería del mercado petrolero del trimestre de abril a junio. La caída en la producción de petróleo y gas, una caída del 7% en el año y del 11% en el trimestre, y el colapso de los precios fueron compensados ​​por reducciones agresivas en los costos y gastos de capital, además de un resultado comercial «muy fuerte». Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp. evitan en gran medida el comercio puro, prefiriendo la comercialización de su propia producción. Esto los privó de la red de seguridad de Shell y Eni SpA en Italia (y presumiblemente también de BP Plc, que informa ganancias el martes). Se mostró en los resultados del segundo trimestre. El viernes, Chevron registró su peor pérdida trimestral en al menos tres décadas y advirtió que la pandemia mundial de Covid-19 puede continuar perjudicando las ganancias. Con la recuperación de la demanda de petróleo que se está agotando, esto no es una gran sorpresa. Exxon ha seguido adelante con su mayor pérdida de la historia, con el colapso de los precios del petróleo alcanzando ganancias ascendentes, mientras que la caída de la demanda ha afectado a su negocio de refinación y productos químicos. Probablemente, Exxon estaba feliz de no tener una gran operación comercial, ya que también logró perder dinero allí. Como explica Javier Blas de Bloomberg News, Shell se benefició de la fuerte caída en el precio del petróleo crudo para una entrega rápida en comparación con el suministro futuro, lo que le permite obtener ganancias comprando y almacenando petróleo y vendiendo en el mercado de derivados. Con bajos costos de endeudamiento y abundante capacidad de almacenamiento barata en toda su cadena de suministro, la compañía ha disfrutado de ventajas sobre las compañías comerciales independientes. Pero la diferencia de precio se ha reducido desde finales de abril. Ahora, la ganancia que se puede garantizar, menos de $ 2 por barril, probablemente ni siquiera cubre los costos de almacenamiento y financiamiento de Shell. ¿La brecha se ampliará nuevamente? Casi seguro, en algún momento. ¿Será tan ancho como lo es a fines de marzo o fines de abril? Quizás no, ya que fueron los datos más extensos desde octubre de 2007. El último golpe importante ocurrió durante la gran interrupción del petróleo en enero de 2009, que se desencadenó por la crisis financiera. solo confía en eventos extremos y raros. Hicieron contribuciones significativas a los ingresos de las principales compañías petroleras de Europa, en lo que también podría llamarse tiempos «más normales». Y eso plantea un problema a largo plazo para estas empresas, ya que se vuelven menos dependientes del petróleo. Aunque el comercio de petróleo está bien establecido, con una amplia gama de contratos de derivados que pueden utilizarse para generar ganancias, el comercio de gas natural es mucho menos maduro y puede que nunca se desarrolle de la misma manera que los mercados petroleros. A pesar del creciente volumen de gas transportado alrededor del mundo en forma líquida súper enfriada, la mayoría de los suministros aún se entregan a través de tuberías que vinculan a compradores y vendedores con relaciones a largo plazo y contratos de varios años. Los instrumentos comerciales para la electricidad y las fuentes de energía renovables están aún menos desarrollados. En la última década, las compañías «petroleras», cuyas ganancias se derivaron principalmente del bombeo de petróleo de los campos petroleros que descubrieron, se han convertido en compañías «petroleras y de gas». . Ahora están evolucionando una vez más para convertirse en empresas de «energía». El informe más reciente de Shell muestra que casi la mitad de su producción era gas natural, en comparación con menos del 40% en 2005. Es probable que el balance sea aún más pronunciado. Empresas como Shell no dejarán de producir petróleo, pero eso será menos importante a medida que el mundo adopte formas de energía menos intensivas en carbono. A medida que se centran más en el gas natural, la electricidad y, muy probablemente, en el hidrógeno, es probable que su capacidad para compensar cualquier debilidad en sus actividades centrales a través de las ganancias comerciales se reduzca considerablemente. Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios. Julian Lee es estratega petrolero de Bloomberg. Anteriormente, trabajó como analista senior en el Centro de Estudios Globales de Energía. Para obtener más artículos como este, visítenos en bloomberg.com/opinionRegístrese ahora para mantenerse a la vanguardia con la fuente más confiable de noticias de negocios.

Source link

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *