Europa está construyendo el próximo Tesla. ¿Quien sabe?

Europe Is Building the Next Tesla. Who Knew?

(Opinión de Bloomberg) – Cuando Nikola Corp. comenzó a cotizar en Nasdaq en junio, la compañía de transporte limpio con sede en Phoenix corrió rápidamente para una valoración de casi $ 30 mil millones. Desde entonces, su valor de mercado se ha reducido a $ 10.5 mil millones más razonables, pero eso sigue siendo bastante picante para una compañía que aún genera ingresos. Sus productos más prometedores son sus camiones pesados, que funcionan con baterías eléctricas o pilas de combustible de hidrógeno. El ascenso de Nikola (cuyo nombre, audazmente, es otra evocación del ingeniero eléctrico Nikola Tesla) reforzó la opinión entre los ejecutivos europeos de la industria automotriz de que el mercado de valores de EE. UU. Opera según diferentes reglas. Aunque Tesla Inc. solo es modestamente rentable, está valorado en alrededor de $ 275 mil millones, más que los cinco fabricantes de automóviles más grandes de Europa combinados. Fundada por Trevor Milton, un estudiante universitario estadounidense de 38 años, Nikola depende mucho de la experiencia del viejo continente. Robert Bosch Gmbh, un proveedor automotriz alemán, ayudó a desarrollar el tren de energía eléctrica de la compañía estadounidense, y los primeros camiones Nikola se construirán en una fábrica alemana propiedad del fabricante italiano de camiones Iveco, con el apoyo de la familia multimillonaria Agnelli. Bosch e Iveco poseen más del 6% de Nikola. CNH Industrial NV, la empresa matriz de Iveco, acaba de registrar una ganancia de valor razonable de US $ 1.5 mil millones en esta inversión. (1) La pregunta más importante es si una empresa emergente que depende de tanta ayuda extranjera debería tener una calificación vertiginosa como Tesla, que acumula una gran parte de sus inversiones. La tecnología misma. Y si Europa tiene ese conocimiento, ¿por qué no ha producido su propio rival con el fabricante de automóviles de Elon Musk? Quizás es una falta de chutzpah. El nombre de Nikola no es la única razón por la que a menudo se lo compara con Tesla. La presencia hiperactiva de Milton en Twitter hace que Musk parezca manso en comparación. Las ambiciones de los dos hombres van más allá de la venta de vehículos de cero emisiones, produciendo y almacenando energía limpia. Aunque Nikola se centra en camiones pesados, ha lanzado una variedad de productos de consumo, incluida una camioneta llamada Badger. Estas son la hierba gatera para los inversores minoristas, como lo demuestra la emoción de Musk’s Cybertruck. Si bien Tesla y Nikola están trabajando en camiones eléctricos pesados, difieren en al menos dos formas importantes. El primero es el hidrógeno: Musk es desdeñoso, mientras que Milton cree que el hidrógeno es el combustible perfecto para largos viajes en camión. El segundo es su actitud hacia la construcción interna de las cosas. Es cierto que, en los primeros días, Tesla trabajó con Lotus para ayudar a fabricar el Roadster, y Daimler AG ayudó a desarrollar el salón Modelo S. Tesla se asocia con Panasonic para producir celdas de batería. Pero Musk es famoso por tratar de construir su propia tecnología, desde grupos de energía eléctrica y software de dirección automatizado hasta asientos para automóviles. Subcontrató o usó la ayuda contratada para hacer muchas de las otras cosas. Más de 200 empleados de Bosch participaron en la construcción de partes importantes de los camiones de Nikola, incluido el motor del eje eléctrico, la unidad de control del vehículo, la batería y la pila de combustible de hidrógeno. El resultado es una mezcla de propiedad intelectual propiedad de Nikola y sus proveedores, por separado o en conjunto. Sin embargo, no hay duda de quién tiene el conocimiento más profundo. Hasta el momento, Nikola ha recibido 11 patentes en los EE. UU., Aproximadamente el 1% del total de Bosch se otorga en un año típico. «A Bosch se le paga para ayudarnos a alcanzar los estándares de la industria para los productos», dijo Milton. Conseguir que los socios suministren los componentes tecnológicos tiene algunas ventajas. Nikola tiene solo 300 empleados, pero se espera que sus primeros camiones comiencen a salir de la línea de producción pronto. Trabajar con socios reduce el riesgo de demoras en la fabricación y los problemas de calidad que afectan a Tesla. Es un uso eficiente del capital también. Los gastos de investigación y desarrollo de Nikola fueron de solo $ 68 millones el año pasado. Tesla gastó $ 1.3 mil millones. Después de salir a bolsa, Nikola tiene alrededor de $ 900 millones en efectivo, aunque eso no llega muy lejos en el sector automotriz. Para el mercado norteamericano, Nikola planea gestionar su propia fabricación, con asistencia técnica de Iveco. Nikola comenzó esta semana en una planta de $ 600 millones en Arizona. Ya sea que usted crea o no que la amplia participación de socios externos debería influir en su apreciación, hay otras cosas que pueden obstaculizar los planes de Nikola. Construir una red de reabastecimiento de combustible es una parte central de su modelo de negocio, pero eso no es barato a $ 17 millones por cada estación de hidrógeno. La compañía también está entrando en un campo competitivo, poblado por rivales más experimentados y mejor capitalizados. El Mercedes-Benz de Daimler no pudo seguir sus primeros experimentos con autos eléctricos y dejó pasar a Tesla. Probablemente no cometerás el mismo error con los camiones. Daimler es el mayor fabricante de camiones del mundo y planea comenzar la producción de sus modelos eléctricos eActros y eCascadia el próximo año. El gigante alemán también formó una empresa conjunta con Volvo AB en Suecia para desarrollar sistemas de celdas de combustible de hidrógeno para vehículos pesados. Las empresas valoran este emprendimiento a solo 1.200 millones de euros (1.400 millones de dólares), lo que pone en perspectiva la evaluación de Nikola. A pesar de que el precio de las acciones parece exagerado, el improbable aumento de Nikola muestra que existe una demanda de inversores por compañías de transporte limpias que todavía no tienen un pie en el pasado para los motores de combustión. Los fabricantes europeos tienen las habilidades técnicas, pero necesitan encontrar mejores formas de capitalizar la emoción de los inversores a través de nuevos modelos de negocio o derivados. De lo contrario, alguien más lo hará. (1) Esto se midió el 30 de junio, cuando las acciones de Nikola eran mucho más altas. Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o Bloomberg LP y sus propietarios. Chris Bryant es columnista de Bloomberg Opinion que cubre empresas industriales. Anteriormente trabajó para Financial Times. Para obtener más artículos como este, visítenos en bloomberg.com/opinionRegístrese ahora para mantenerse a la vanguardia con la fuente de noticias de negocios más confiable.

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