Rob Arnott dice que es «increíblemente estúpido» perseguir las burbujas del mercado

Rob Arnott Says It’s ‘Insanely Stupid’ to Chase Market Bubbles

(Bloomberg) – Rob Arnott tiene una advertencia para todos los que confían en enterarse cuándo es el momento de entregar acciones alcistas, como Amazon.com Inc. o Tesla Inc .: Salir antiguamente del casualidad es mucho más difícil de lo que parece. «Las personas que compran activos de burbujas ganarán moneda hasta que no lo hagan», dijo el cofundador de Research Affiliates en el podcast What Goes Up de Bloomberg. «Si no tienen una visión de lo que se necesita para que yo diga, ‘OK, ya me voy’, entonces están condenados a subir y descabalgar la montaña rusa. Entonces, sin una disciplina de ventas, el Comprar activos de burbujas es increíblemente estúpido ”. Posteriormente de una carrera crucial por las acciones tecnológicas este año, el Nasdaq 100 ha subido más del 25% a la vez, con operaciones especulativas que hacen que aumenten acciones como la bancarrota y las acciones Tesla aumentó casi un 300%, las comparaciones de fundamentos desde 2020 hasta los días de las puntocom aumentaron aún más. La preocupación es que hoy terminará catastróficamente, como lo hizo entonces, con una burbuja que estalla y incendio a aquellos que disfrutaron de la recuperación histórica de las profundidades del mercado bajista. coronavirus. los administradores de moneda, incluida Pacific Investment Management Co., han estado estudiando la naturaleza de las burbujas durante abriles. En un crónica de abril de 2018 titulado «Sí. Es una burbuja ¿Entonces que? Arnott enumeró varias pruebas en ese momento, incluida la tecnología, las criptomonedas y las llamadas microburbujas en ciertas acciones, incluido Tesla, pero pidió a los inversores que sean pacientes. Arnott señala que no es posible cronometrar cuando una burbuja comienza o termina, aunque dice que los inversores pueden definirlos e identificarlos en tiempo positivo. El único editor superior de Financial Analysts Journal proporciona una definición de dos partes. Primero, debe usar «supuestos inverosímiles» para explicar los múltiplos de evaluación. Segundo, «al comprador insignificante, la persona que está comprando a los precios de hoy, no le importan los modelos de valoración», dijo a What Goes Up, co-anfitrión Michael Regan y Sarah Ponczek. Tome Tesla, por ejemplo. El fabricante de vehículos eléctricos cuenta con una calificación más ingreso que toda la industria automotriz de EE. UU., Excepto Tesla, y está valorado en más del doble del valencia de Toyota Motor Corp., dijo Arnott. Para explicar el stop precio, los ingresos de Tesla tendrían que ser comparables a las ventas de todas estas compañías combinadas, un atmósfera que es posible, pero no plausible, en su opinión. «Me gustaría señalar que Tesla nunca disminuyó, pensé que era muy caro, ya que era mucho más de lance que los niveles actuales. En el nivel de $ 300, estaba pensando que sería un poco «, dijo.» Pero nunca lo reduje por la simple razón de que las burbujas pueden continuar por más tiempo de lo que piensas «. A principios de abril, el El director de inversiones de Research Affiliates, Chris Brightman, dijo que la saldo drástica lo obligó a repensar la tendencia a la herido inicial de la compañía, pasando de una posición defensiva a una más riesgosa. y la compañía de Newport Beach, California, está volviendo a una posición defensiva. «Somos reacios a sobrevenir completamente a una posición defensiva hasta que esto suceda». La próxima ley de estímulo se negocia y se aprueba y comienza a ingresar a la finanzas. «Dijo Arnott». ¿Creo que parte del estímulo llegará al mercado de capitales? Por supuesto que sí. ¿Y eso eleva el mercado? Posiblemente sí, o al menos lo sostiene a niveles que no tienen sentido en términos económicos. «Todavía así Arnott, un inversor en la filosofía de «beta inteligente» de tantear los índices de acuerdo con características tales como el bajo precio y el impulso, en área de la capitalización de mercado, está impresionado por la gran diferencia entre las existencias de valencia y el crecimiento. Según las medidas de valoración, incluido el precio de saldo o el precio del obra, las existencias en crecimiento ahora son más caras que en 2000. El trabajo de Arnott muestra que en los mercados bajistas causados ​​por el estallido de una burbuja de activos, “el valencia anhelo mucho. «Por ejemplo, luego de la burbuja tecnológica de 2000 o Nifty 50 estalló en la lapso de 1970. Sin incautación, cuando un mercado bajista es causado por un shock macroeconómico, como la crisis financiera mundial, el valencia tiende a tener un rendimiento tan malo como El mercado de títulos más amplio o peor. «¿Qué tenemos ahora? Tenemos una recesión macroeconómica y la burbuja aún no ha estallado ”, dijo Arnott. «Entonces, si tenemos una segunda etapa del mercado bajista, mi predicción sería que será una parte del mercado bajista que estalla burbujas». Para más artículos como este, visítenos en bloomberg.com. fuente más confiable de noticiero de negocios. © 2020 Bloomberg LP

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